美联储降息预期迅速升温，成为近期全球金融市场的核心变量。在货币政策转向的预期驱动下，比特币价格出现企稳迹象，市场普遍将其视为摆脱“痛苦交易”周期的重要转折点。
近期，美联储内部决策层释放出明确的偏鸽信号。理事沃勒指出，尽管通胀短期承压，但已进入下行通道，并暗示明年1月或根据数据调整利率。旧金山联储主席戴利则强调，就业市场潜在恶化风险高于通胀上行，主张提前行动以防范系统性风险。
这一系列表态迅速转化为市场定价。据CME“美联储观察”工具数据显示，市场对12月降息25个基点的概率已升至82.7%，远超此前预期。流动性宽松预期的强化，直接提振了风险资产表现——美股三大指数全线上涨，道指、标普500和纳指分别录得0.44%、1.5%和2.69%涨幅，为加密市场注入信心。
当前金融市场已形成高度互联结构。Academy Securities策略师Peter Tchir指出，加密资产、人工智能基础设施投资与美股被动资金之间存在“铁索连环”效应。通过如QQQ等ETF工具，大量退休金与避险资金正深度嵌入科技与加密行业的资本支出周期。
此前比特币在美股收盘时段从12.2万美元骤降至10.5万美元，引发连锁反应，不仅冲击加密市场自身，更通过上市企业与ETF渠道传导至传统资本市场，加剧流动性压力。高盛交易员Brian Garrett表示，客户已将比特币走势视为未来风险偏好的先行指标。因此，其止跌企稳被视为“痛苦交易”周期可能终结的关键信号。
尽管宏观利好显现，比特币市场仍处于多空拉锯阶段。QCP分析指出，经历约30%回调后，当前已出现初步反弹迹象，与降息预期升温、流动性边际改善密切相关。
从衍生品数据看，年底看涨期权未平仓量仍高于看跌期权，集中于8.5万至20万美元区间，反映市场对长期上涨仍存信心。同时，负资金费率表明前期多头杠杆已被清洗，短期下行动能减弱。
然而，技术面警示不容忽视。加密分析师@ali_charts监测到多项卖出信号：月线MACD转弱、日线“死亡交叉”、跌破50周均线支撑，叠加SuperTrend与TD Sequential指标发出卖讯。历史回测显示，此类组合往往预示进一步回调，关键支撑位依次为7.574万美元、5.616万美元及5.282万美元，需警惕阶段性破位风险。
面对宏观向好与技术面隐忧并存的局面，市场分析人士普遍倡导审慎应对。中文知名分析师半木夏指出，当前反弹力度偏弱，不排除进一步探底可能，但8.5万美元仍是理想的长期配置价位。
他强调，未来三至四个月市场波动性或将加剧，建议投资者以持有现货为主，避免因情绪波动导致频繁交易或踏空。只有当熊市趋势彻底逆转，多头才具备真正发力的条件。这一观点契合长期持有（HODL）策略的核心逻辑，为高波动环境下提供理性参考。
美联储降息预期的持续升温，正在重塑全球资产配置格局。比特币作为宏观风险偏好的敏感指标，其企稳表现不仅是自身市场信心的体现，更被广泛解读为“痛苦交易”周期结束的先行信号。
尽管技术面仍存挑战，衍生品结构显示韧性，且长期价值投资者正积极布局，整体市场正处在由流动性预期驱动的新周期起点。能否真正实现从“挣扎”到“复苏”的跃迁，取决于后续政策落地、宏观经济数据以及链上行为的协同验证。比特币的下一步走势，或将决定整个加密生态乃至风险资产的未来方向。